目前台股日成交均量不過800多億，
去年10月金管會宣布推出現股當沖等振興股市方案時，
當時成交均量約700多億，
也就是說，
一年下來，平均日成交量不過小增100億，
內資還是缺乏信心。
在本土資金進場意願偏低的情況下，
外資的動態就舉足輕重。
外資在台股能夠操作的工具有四種。
1.期貨，多空雙向操作的工具。
2.選擇權，多空雙向操作的工具，
3.現貨，做多的工具，
4.借券賣出，做空的工具〈借券成交有許多種用法〉。
一般來說，
觀察外資進出，
除了從期現貨買賣超等傳統指標，
借券也是不可忽略的指標，
自從2003年政府建立借券系統，
外資搖身變成借券大戶，
相關數據就成為市場了解外資想法的重要參考依據。
因此當外資開始想要偏空操作時，
就會看到借券賣出的餘額持續增加，
如果借券賣出的餘額持續減少，
那就表示外資的空軍準備撤離了。
雖然借券餘額增加不等於賣出，
除了可到市場放空，
亦從事避險、套利等策略性交易或還券、履約之用，
但從其累計的數量則可一窺外資的多空方向。
借券賣出張數代表外資在市場上放空的張數。
由於外資的操作比較偏向中長期，
在觀察借券賣出時，用趨勢的變化會比較好，
所以可以觀察近5日、20日的借券賣出餘額的變化，
來分辨外資對於個股的看法。
當外資賣出餘額增加，
代表外資對於這檔個股的看法較偏空，
若外資賣出餘額減少，
也就代表外資對於這檔個股的看法已由空轉為中性或偏多。
若個股出現在近1日或近5日的排行榜前幾名的話，
那可能要注意一下，
外資的矛頭是不是開始指向那一檔個股。
另外還要注意個股借券總金額，
才可以排除看張數的盲點，
導致沒注意到外資放空資金比重較高的個股。
就大盤來看，
外資借券在6月中旬正式突破700萬張，
不斷創新高一直到7月底，
突破800萬張前所未見的歷史巔峰，
結果沒想到8月下旬時台股繼續重挫，
跌至7203左右，外資的借券放空才開始踩剎車，
一直到9月初略降至830多萬張，
才讓人恍然大悟外資這個局佈這麼久。
現在外資整體借券餘額又有陸續增加的趨勢，
其對台股後市看法，值得持續追蹤。
然而現今外資籌碼面 雖然已充分揭露，
但真正的用意及外資主要在新加坡摩台期的多空部位還沒加入考量下，
常常會被外資在台灣期貨市場的一堆空單嚇跑，
使得該偏多不偏多，
該偏空反偏多，
因此後續在解讀外資籌碼變化時，
必須多元方向思考，
方能避免投資上的錯誤抉擇。
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